宏觀：2012年第四季度GDP增速為7.9%，高于前值(7.4%)，12月份社會消費品零售總額、不銹鋼碳素鋼復合管固定資產投資、工業增加值均與前值基本持平，且在市場預期之內，進一步確認中國經濟企穩態勢。市場現在關注的是中國政府在2013年將采取什么樣的改革措施。美國上周首請失業金人數為2008年以來最低，建造許可和房屋開工率也創4年新高，但是債務上限及可能出現的財政緊縮仍然對美國經濟構成威脅。美聯儲內部關于何時退出QE的爭論仍然在繼續，但由于失業率仍處于較高位(7.8%)，QE退出之爭暫時不會對市場造成太大影響。歐洲央行對歐元區經濟樂觀，認為2013年下半年歐元區經濟會逐步復蘇。

　　貴金屬：本周貴金屬震蕩走強，略有企穩跡象。美國經濟數據整體表現良好，其中消費者信心、不銹鋼碳素鋼復合管就業狀況以及房地產市場均大幅好于預期，通脹保持穩定，但制造業數據依舊疲弱；兩黨就債務上限談判問題也取得初步進展，有望進一步擴大財政赤字，而美聯儲的量化寬松政策也將有效配合至失業率重回6.5%水平。另一方面，德國央行稱將在外黃金儲備運回本國，一定程度上增強市場對黃金的心理投資價值買需。資金面上，最大黃金SPDR持倉略持續減持表明市場的避險情緒有所減弱，但白銀iShares持倉意外激增。綜合來看，在通脹溫和、美國實體經濟好轉的背景下，貴金屬不具備大幅上漲的空間，但若美聯儲繼續提高債務上限以及消費需求增強下，短期貴金屬或震蕩走強，考驗1700和32美元阻力位能否有效突破。

　　股指：本周股指強勢震蕩。周初受QFII擴大消息刺激出現報復性大漲，上證指數攻克2300點整數關，周中銀行、不銹鋼碳素鋼復合管地產等權重股調整，題材股沖高回落，周五受國內外經濟數據向好影響再現升勢。四季度GDP環比上升，四大行2013年信貸計劃增加，格力電器(28.30,1.70,6.39%)等藍籌股業績向好，這些因素都有利于指數穩中有升，但上證指數已進入2012年密集成交區壓力較大，預計下周市場仍將保持高位震蕩，滬深300(2595.439,42.68,1.67%)指數在2600點一線將反復爭奪。

　　銅：本周銅價先抑后揚。早時美國債務上限問題、德國數據不佳和世界銀行[微博]下調經濟預期均給市場壓力，但下半周美國房屋和就業數據支持銅價回升，周五較好的中國GDP提供進一步的動力。本周LME庫存大幅增加，日本泛太平洋(5.78,-0.02,-0.34%)銅業2013年銅精礦合約加工費漲幅超10%。江銅與Freeport達成的合同上漲10.2%至70美元 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱。國際鍛造銅委員會預計2013年全球銅礦產量將增加6.5%，高于2012年的3%。中國冶煉產量將在下半年投入。2013年鐵路基建投資5200億元，較2012年增長0.8%，低于2012年的12%?？傮w來看，經濟數據好轉令市場對春節后的消費旺季抱有希望，因此銅價仍會維持高位震蕩，LME區間為7800-8200美元，國內為57500-59000元，近期挑戰阻力的可能性較大，交易上可偏多操作。

　　鋅：本周滬鋅價格觸底反彈。周二大幅下挫盤中觸及12月以來新低，隨后幾個交易日里，鋅價震蕩回調，周五在外盤的帶動下跳空高開。中國2012年第四季度GDP增長7.9%，前值增長7.4%；2012年全年GDP增長7.8%，預期增長7.8%，2011年增長9.2%?，F貨對主力合約貼水隨著鋅價的下挫一度收窄到210~230元/噸，隨后逐漸擴大，貨源供應略有緊張，不銹鋼碳素鋼復合管下游觀望為主，整體市況清淡。行業方面，12月份我國鋅冶煉廠開工率有所回升，達到年內最高值，主要得益于前期例行檢修的企業檢修完成并達產，以及11月國儲收鋅行為的持續促進作用。此外鋅精礦供應過剩的局面在年末逐漸凸顯，國內外礦商紛紛調高加工費報價，積極讓利，這也一定程度上帶動了煉廠生產積極性。短期內，受中國經濟數據向好提振，鋅價或將呈現震蕩上行。

　　鉛：本周滬鉛價格區間微幅下移，高企的期貨庫存以及下游的疲弱成為影響行情的主要因素。國外倫鉛仍處于高位橫盤整理階段，不銹鋼碳素鋼復合管倫鉛的庫存及注銷倉單占比都支撐倫鉛橫盤于高位，并且倫鉛仍未有效跌破2300一線，顯示出外盤鉛價的勢頭。國內本周現貨成交仍較為清淡，但因下方價格空間較小，出貨商挺價，部分買盤介入有買漲心態。不過上期所庫存的高企形成價格上漲的阻力。短期我們認為鉛價仍持穩運行。

　　鋼鐵：本周螺紋整體保持震蕩的走勢，成交量有所回升。宏觀方面：上午公布的宏觀數據顯示，12月份房屋新開工面積同比下降7.3%，降幅小幅擴大，不過盡管房地產行業數據不樂觀，但12月份鐵路基建投資快速增長，同比增長2.4%，漲幅繼續回升，一定程度上拉動了對螺紋的需求。行業方面：統計局數據顯示，12月份我國粗鋼產量為5766萬噸，日均186萬噸，不銹鋼碳素鋼復合管日均產量環比小幅回落，但進入2013年后，隨著鋼價的回升，產量又開始有所釋放，中鋼協數據顯示1月上旬粗鋼日均產量回升至194.42萬噸，在消費淡季的情況下供給壓力有所回升，或將限制螺紋現貨上行的空間；現貨市場漲跌互現，整體保持穩定，成交情況尚可。操作上，隨著宏觀經濟的好轉以及市場對春節后需求釋放的樂觀情緒，支撐了螺紋價格的回升；但近期鐵礦石價格的回落和粗鋼產量的回升，也減緩了螺紋上漲的速度，因此短期內螺紋或將繼續維持寬幅震蕩的走勢。

　　豆類：內外盤豆類本周維持震蕩向上走勢，外盤走勢強于內盤，連盤豆類震蕩偏強，油粕強弱關系轉換，資金關注度不佳。 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱美盤豆類保持反彈勢頭，短期看美豆仍在“雙底”形態變化中。本周外盤供需面影響因素平淡，期價走勢震蕩趨強，美豆主力合約站上1400美分關口，且有進一步延續升勢的趨勢；值得注意的是，在南美大豆上市之際，價格反彈空間預計將受到限制，暫看1450-1500美分壓力區。連盤豆類本周缺少資金關注，雖然跟隨外盤維持升勢，但走勢較為謹慎；現貨本周跟隨外盤反彈，節前油粕需求平淡，近期豆類的反彈預計仍較被動，但受外盤的反彈支撐，油粕暫仍可看反彈。操作上，追漲謹慎，多單注意逢高止贏。

　　油脂：本周豆棕止跌反彈，菜油延續強勢。隨著豆棕油行業報告及馬棕油出口數據的公布，短期影響市場的主要利空業已出盡，市場在技術的帶動下有反彈的需求。而南美豐產預期愈加濃重以及東南亞棕油增產格局令多方有所謹慎。馬來西亞維持2月棕油出口關稅為零，印尼方面也表示，將改變棕油出口關稅。但最大的植物油進口國—印度，宣布對毛棕油進口征稅2.5%，打壓了多方人氣。而只要馬棕油仍具有價格比較優勢，或不會受到較大的影響。目前市場關注點仍在馬棕油出口及南美天氣上。短期豆、棕油恐以窄幅區間整理為主，建議等待調整企穩后的買入良機；菜油近日受豆棕拖累不銹鋼碳素鋼復合管，但在其穩定的現貨支撐下，后期仍會是抗跌的品種。

　　玉米：現貨市場價格穩中整理為主，南方港口收購報價小幅下調。目前深加工企業和銷區飼料企業備庫活動已基本接近尾聲，但就市場購銷活躍性來看，企業收購積極性尚可。最近銷區到站價格持續穩中小幅走高。目前華北地區流通糧源水分含量多維持在16-18%之間，低水分玉米供應緊張，貿易商收購上量困難、收購成本較大，另外銷區企業處于積極的備庫階段，因多數企業庫存要備至2月末，市場需求加大，在一定程度上也支持玉米現價走高。加上河北、山東及南方大部分地區出現大霧天氣，交通運輸受阻，銷區物流費用上漲，增加了到貨成本。而小麥與玉米價差維持在80-260元/噸不等，不銹鋼碳素鋼復合管替代優勢日益縮小，且受節日刺激面粉銷售旺季隨之到來，小麥價格易漲難跌。預計玉米期貨價格難有下跌空間。仍將維系盤整。

　　棉花：本周鄭棉延續上周反彈勢頭，前期高點遇阻，目前進入中間平臺震蕩整理。截至17日，本年度收儲總成交568萬噸，總量超過600萬噸；拋儲已成交14.8萬噸，由于搭售配額，紡企積極競拍。此輪拋儲持續到3月底，首先拋售的是90萬噸陳棉。此外，由于內外棉價差大，紡企仍青睞外棉，中國進口保持高位。拋儲加外棉到港使得現貨供應改善。

　　中國收儲導致國內庫存高企，但其他國家庫存下降，近期中國以外的國家和地區進口美棉增加， 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱提振外盤。加之宏觀暖，紡企用棉有所改善，不銹鋼碳素鋼復合管符合交割標準的棉花減少，這些因素限制了期價下行。隨著時間推移，對倉單的炒作有望增強。整體看，目前鄭棉仍在半年多來的大區間，短線走勢偏強，但上方阻力也較大，屢屢沖高回落。回調適量接多，并提高止損位。

　　白糖：本周鄭糖連續調整震蕩，弱勢格局盡顯；產業面上：多空博弈的焦點依然在天氣與政策調控之間轉換：政策方面：中糖協調研通報顯示：受霜凍天氣影響廣西局部蔗區有災情，產量比預估略有下調；云南產量維持220-230萬噸預估不變；同時還研究了走私糖、開票“黨”、工業交儲偏低等行業當前面臨的問題，并通報了輪庫推遲的宏觀調控精神，并建議糖企順價銷售。國儲輪庫推遲意味著國家對當前糖市的呵護；天氣方面：暫時沒有嚴重的自然災害發生；另外，國內外糖價的倒掛引發現貨市場的恐慌，全國現貨市場糖價“6”字頭基本被消滅干凈；基本上都跌破6000元/噸；現貨恐慌氣氛蔓延；給國家宏觀調控造成困擾，也為國內糖價的穩定造成威脅；技術上對于當前糖市的趨勢定位：新的均衡區間重構過程中；操作上建議激進者試探性輕倉做空，穩健者觀望或滾動交易。

　　原油：本周，原油期貨上揚。受到美國原油庫存意外下滑、美國失業數據及房地產數據良好的提振。截至1月11日的當周，不銹鋼碳素鋼復合管美國原油庫存減少95.1萬桶，而市場此前預計增加210萬桶。上周美國初請失業金人數降至2008年1月來的最低水平，同時12月房屋開工率大幅增加至至2008年6月來的最高水平。另外，阿爾及利亞氣油設施遭受襲擊，令市場憂慮該地區動蕩可能干擾能源出口也扶助油價上揚。美國最近一周原油庫存下降，但是其原油庫存和總石油庫存依然處于高位，而消費仍較弱。盡管如此，中國第四季度GDP同比增速上升至7.9%，中美經濟數據的回暖增加了市場對經濟的樂觀情緒，原油維持震蕩向上思路，多單繼續持有。

　　塑料：本周現貨價格大幅回落，一周之內現貨出廠價格與貿易商報價相繼下降。線型出廠報價自11200元/噸高位回落至10900元/噸附近不銹鋼碳素鋼復合管。上游方面，本周末國際原油出現震蕩反彈走勢，紐約原油連續走出近期新高。乙烯單體也維持強勢。貿易商反映，下游采購意愿不佳。年末資金回籠，加之訂單數量有限，下游采購多以剛性購買為主。期貨盤面看，10600連續受撐后，周五憑借原油以及國內股市的走強帶動，不銹鋼碳素鋼復合管期塑1305合約一度走高。但考慮到現貨支撐削弱明顯，此輪反彈高度或受限。操作上，空單10750上方暫時止損觀望。不銹鋼碳素鋼復合管等待回落機會。