下游成材市場持續弱勢，也使得上游鐵礦石等原料難以獨善其身；5月份國內鋼鐵不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、 不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護欄、景觀護欄、爐料多數加速下跌，僅個別平穩觀望（見下圖1）；其中進口礦跌至100美元以下，國產礦不 含稅降至700元以下，普碳鋼坯跌勢擴大至100元/噸，重廢、冶金焦穩中偏弱運行，總體對現貨鋼價的成本支撐進一步減弱。 通過以下幾組鋼鐵原材料趨勢圖詳細了解下5月份以來市場的變化情況：5月份國內鋼鐵爐料市場震蕩下跌；時間進入6月份后，鋼廠開工進入傳統的回 落階段，那么鐵礦石、鋼坯等爐料又將如何運行？ [進口礦市場]： 進口不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護欄、景觀護欄、礦鐵礦石價格破位 下跌，今年以來，全球鐵礦石供應量繼續快速增長，然以中國為首的需求增速卻有所回落，導致國際礦市供求過剩矛盾突出，受此影響，進口礦價格 持續偏弱運行，進入5月份后，更是跌破100美元大關，并有繼續向2012年9月底部靠近的跡象。截止5月30日，普氏62%進口礦報價95.5美元/噸，月環 比跌10美元；61.5%澳粉報價97美元，比上月同期跌12美元；日照港61.5%澳粉價格為665-675元，跌65元；63.5%印粉價格為690-700元，跌50元。從海 外礦山的近期跡象來看，多數有增加產量的計劃，希望借此彌補因降價帶來的利潤損失，然中國需求減弱，在持續供大于求的格局下，未來進口礦市 場還有跌勢，但下跌空間有限，預計在90~110美元區間震蕩調整。 [國產礦市場]： 國產礦市場不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護欄、景觀護欄、也是弱跌為 主，進口礦持續下降，而鋼廠對采購國產礦的意愿也不是很強，因此只能無奈跟隨下行，截止5月30日，唐山66%干酸基鐵粉含稅價報920元/噸，較上 月同期跌60元；武安63-64%堿濕基不含稅730-740元，跌50元；建平65-66%酸濕基不含稅630-640元，跌35元。近期國內沿海地區紛紛關停小型鐵礦山 ，對短期國內礦供應減少有一定的利好，有效支撐國產礦價格繼續下行。 5月份鋼坯市場持續下跌，反復震蕩運行；下游成材不斷下降，使得軋材企業盈利空間收縮，加上環保治理持續針對中小軋材企業，且資金壓力較重， 軋材企業對鋼坯的采購十分謹慎；因此盡管5月份以來鋼坯市場相對低位，然成交的疲軟使得鋼坯報價易跌難漲。截止5月30日發稿時，唐山、昌黎150 普碳方坯報價2820元，20MnSi低合金坯報價2940元，均較上月同期跌100元/噸；國內其他城市鋼坯業已下跌為主，多地區坯料庫存較低，然下游軋材 需求不足，因此交投氛圍低迷，預計短期難以改善。 [廢鋼市場]： 廢鋼市場不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護欄、景觀護欄、穩中偏弱運行 ，北強南弱。5月份我國廢鋼市場先弱后強，整體仍有下跌；其中北方地區跌勢趨緩，下半月甚至有較大的回漲；而南方地區跌勢明顯，重廢價格下普 遍在60~90元/噸不等；截止5月30日，唐山地區重廢報價2100元（-10），江浙地區重廢報價2220~2270元（-60），河北地區鋼廠采購價報為2130~2150 元/噸（-30），遼寧地區重廢報在2420~2440元（+40），武漢、長沙、廣州等地廢鋼報價在2300~2320元（-80）。5月鋼價跌幅小幅原料，鋼廠盈利尚 可，當前鐵礦石成本低于廢鋼成本，已經在一定程度上影響到廢鋼市場的交投，不過好在庫存有限，因此預計6月份廢鋼市場價格不會有大的波動，窄 幅調整為主。 [焦炭市場]： 焦炭市場總體持穩，漲跌均乏力。受到全國多地區關閉小煤窯等利好消息刺激，5月國內焦炭市場明顯止跌企穩，且在前期大跌之后，各地焦炭企業有 聯合保價操作；但奈何下游鋼廠資金緊張，對原料價格不斷施壓，因此總體來說，焦炭市場成交尚可，價格持穩；截止5月30日，臨汾二級冶金焦價格 為920元/噸，邯鄲二級焦報980元，準一級含稅出廠1020元；唐山二級冶金焦報1100元，華東地區二級冶金焦含稅在1050元左右。市場反饋鋼廠采購有 增加跡象，對焦煤價格的打壓也有所放松，然整體供大于求格局依然沒有改變；不過好在進口煤減少后，實際供應壓力減輕，因此筆者認為6月份焦炭 價格整體走穩，窄幅震蕩調整的可能性較大。 鋼廠生產仍有利潤 或有一定補庫存需求釋放 5月份國內鋼廠采購原料的報價多以小幅下調30~70元/噸不等，僅個別鋼廠有上調廢鋼及冶金焦采購價；因此鋼廠的整體成本壓力進一步減輕。通過對 原料與成材跌勢做對比，可以發現5月份鋼鐵原料價格跌幅要大于成材跌幅，因此，鋼廠盈利尚可。 據機構調查發現，5月份國內主要鋼廠螺紋鋼噸鋼成本較4月下降136~140元左右；而現貨市場螺紋鋼均價降幅為104元/噸，因此鋼廠盈利尚可。但其采 購原料依然謹慎，主要是因為鋼廠資金壓力較大，原材料庫存周期正在呈現繼續下降的趨勢，然鋼廠開工率依然較高，也預示著6月份對原材料采購需 求會有所增長。 6月鋼鐵不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護欄、景觀護欄、原材料市場弱勢 筑底 反彈空間有限 當前國內鋼企庫存壓力雖然較大，但生產熱情依舊較高，加上其內部原材料庫存周期降至低位，為了保證基本生產安全，也有一定的補庫存意愿，且5 月以來宏觀經濟有好轉跡象，國家也在繼續加碼微刺激措施，鋼廠對后期需求預期有所提升，或將有利于原材料市場觸底回升，但是鋼廠依然緊張的 資金問題短期難以改善，總的來看，我們認為6月份國內鋼鐵爐料市場穩中偏強整理的可能性較大。