上周SW黑色金屬指數周環比下跌1.37%,同期滬深300下跌2.32%。本周市場成交有明顯恢復,但產業鏈各環節庫存同比仍處于較高水平,各環節仍舊以去庫存為主,成交的恢復并沒有帶來價格的上漲。但目前鋼廠訂單較為飽滿,寶鋼上調4月份出廠價格,小幅超預期,鋼材需求季節性旺季逐步顯現,若庫存消化較為良好,仍然看好旺季建筑鋼材價格表現。落實到標的,我們重點推薦三鋼閩光,凌鋼股份,方大特鋼,金嶺礦業,攀鋼釩鈦,穩健性投資者可關注安全邊際較高的首鋼股份,ST韶鋼,武鋼股份,同時推薦油氣輸送管概念的玉龍股份。

　　草根調研觀點:
供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠.

　　目前市場受庫存壓力加大和國五條的影響樂觀情緒較節前有所回落,實體層面貿易商均把去庫存作為節后首要任務,但對13年需求總體好于12年的觀點仍能夠達成共識。本次調研各方觀點傾向于需求啟動會較為緩慢,3月份在經歷短期價格調整消化庫存后,二季度仍能在需求拉動下推動價格上漲,部分觀點認為期螺仍能在二季度突破4300元的高點。

　　短期內鋼廠生產不會明顯縮量,礦石需求保持穩定。港口鐵礦石庫存較低主要是礦石貿易商庫存去化較為明顯。正常情況下貿易商庫存在4000萬噸左右,目前貿易商港口庫存不到2500萬噸。港口可供交易資源總體偏少,但礦價短期下調趨勢比較確定。目前市場總體認為港口7000萬噸鐵礦石庫存偏低,但短期內鋼廠節前基本備貨都充足,加上現在進口礦價高,鋼廠基本不采購,使用節前庫存。
供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠.

　　本周特別關注:需求繼續復蘇

　　本周鋼材價格普遍下跌。一方面,受上周五“國五條”細則出臺影響,市場預期趨于悲觀。另一方面,雖然終端需求繼續大幅回升,但相對于目前較為充裕的供給,需求依然不強。從過去幾年春節后需求釋放情況看,元宵節后需求徹底釋放通常需要兩到三周,我們需繼續觀察需求復蘇情況。受鋼材價格下跌影響,本周鐵礦石價格亦小幅下跌,焦煤價格亦向下調整。從庫存來看,本周鋼材庫存僅增加2.6%,增幅繼續收窄。總體而言,本周鋼材價格普遍回調,但供需形勢趨于改善,后續走勢有待觀察。