2012年以來，鋼鐵行業陷入“全行業虧損”。內襯不銹鋼復合管管件之所以會出現這個情況，行業內部和社會各界有著種種看法。筆者認為，造成此種現象，固然有外部因素的影響，但也存在著行業結構和內部運行機制不健全的因素。

　　

　　本輪鋼企虧損有兩個特點 

　　

　　2008年國際金融危機爆發以來，我國鋼鐵行業陷入了利潤低谷。內襯不銹鋼復合管管件2009年~2011年，大中型鋼鐵企業平均銷售收入利潤率由危機前2003年~2007年的7%左右降低到3%左右。2011年第四季度以來，在國民經濟和固定資產投資增速放緩的大背景下，鋼鐵企業的盈利能力大幅下降。2012年，全國規模以上工業企業實現利潤同比增長5.3%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業同比下降37.3%，而大中型鋼鐵企業在“吃掉”自有礦山至少上百億利潤后僅實現利潤15.8億元，同比下降98.2%，銷售利潤率僅為0.04%。

　　筆者認為，由于鋼鐵行業實行以“先進先出”為基礎的核算方法，在原料和鋼材整體上單邊下滑的市場環境下，內襯不銹鋼復合管管件本期實現的銷售收入須消化前期高成本存貨，是賬面表現為虧損的直接原因。數據表明，大中型鋼鐵企業存貨近6000億元，平均存貨周轉率約為2.5個月。2012年末與年初相比，鐵礦石、焦煤、廢鋼等要素價格平均下降15%左右，鋼材價格下降12%左右。綜合來看，企業單位存貨成本平均下降約13%，折成金額約為800億元左右。這就是說，2012年大中型鋼鐵企業的財務成果沒有表現為利潤，而是表現在單位存貨成本下降之中。換言之，如果在此期間鋼材和原料價格基本平穩，內襯不銹鋼復合管管件則大中型鋼鐵企業可實現利潤約800億元，銷售收入利潤率約為2.7%。這與2009年~2011年大中型鋼鐵企業平均盈利水平基本相當，但仍明顯低于全國工業平均6%左右的利潤率。

　　當前，鋼鐵行業的虧損呈現出兩大特征：一是大企業經濟效益低于中小企業；二是板材經濟效益低于長材。根據國家發展改革委公布的數據，2012年前10個月，規模以上鋼鐵企業實現利潤1131億元，同比下降48.3%。其中黑色金屬礦采選業利潤757億元，下降3.3%；鋼鐵冶煉及加工行業利潤322億元，下降73.7%。前10個月，大中型鋼鐵企業盈虧相抵累計虧損52.2億元。據此推算，大中型鋼鐵企業以外的規模以上企業實現利潤約為1183億元，同比只下降11.6%?？梢姡行′撹F企業（無論是包括礦山的還是只算冶煉壓延的），經濟效益均明顯好于大中型鋼鐵企業。鋼鐵行業虧損大戶主要集中于特大型和以板材為主的鋼鐵企業。內襯不銹鋼復合管管件從產品既有板材又有長材的上市公司財務報告可以看出，板材的銷售毛利率普遍低于長材。

　　

　　內部原因導致行業虧損 

　　

　　對于鋼鐵企業虧損或利潤大幅下降的原因，業內和媒體主要歸結為原料漲價（以及利率、人工費等成本要素提高）、不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱市場需求萎縮、產能過剩三個方面。鋼鐵行業作為周期性行業，因存在產能過剩、集中度低、同質化競爭，再加上國民經濟、固定資產投資增速明顯下滑，其利潤率階段性地低于社會平均利潤并不奇怪。2011年第四季度以來，發達國家也有不少優秀的鋼鐵企業利潤下滑或陷入虧損。但把行業利潤低完全歸因于外部原因，還難以解釋下列現象：第一，2009年在國家政策的刺激下，鋼的表觀消費增幅高達25.6%，一年增加鋼消費1.16億噸，但當年大中型鋼鐵企業效益并未提高，平均銷售利潤率只有2.4%。第二，2012年國內鋼消費并未萎縮，據統計，2012年我國鋼表觀消費量同比增長了1.8%，只不過增幅放緩。第三，鐵礦石、焦煤、焦炭等要素價格從2011年上半年的高位大幅度降低，但鋼鐵行業盈利狀況并沒有因此好轉。第四，民營鋼鐵以生產經營長材為主，其產能確實存在盲目擴張勢頭，但長材市場供求矛盾反而小于板材，這主要是長材市場自發調節機制發揮較好所致，不能把大型企業板材虧損歸罪于長材企業。第五，在同樣的市場條件下，內襯不銹鋼復合管管件仍有一些國有企業和以生產板材為主的企業并未出現虧損。

　　筆者認為，中國鋼鐵業高度分散，產能過剩與同質化競爭并存，構成了行業利潤低的基礎條件；而鋼鐵行業市場調節機制失靈（內襯不銹鋼復合管管件主要表現在板材市場），再加上缺乏公平競爭的市場環境，是造成行業平均利潤率低的機制性原因。此外，內部機制和管理不完善也是造成企業利潤低下的原因之一。

　　我國鋼鐵行業企業眾多，有煉鋼能力的企業就有500家左右。一些集團公司在組織上進行了整合，但業務并未整合，有的子公司之間存在同類產品的競爭關系。因此，我國鋼鐵行業是一個接近于完全競爭的市場。在這種市場結構中，鋼鐵企業之間在經營環境、產品質量、管理水平乃至經濟效益等方面都存在較大的差異。如果將鋼鐵企業按利潤率由高到低排成一個“隊列”時。內襯不銹鋼復合管管件在隊列中所有企業的行為機制正常時，當市場發生變化，排在隊尾的企業作為邊際生產者，一旦發生虧損就減產或停產，則市場供求關系將較快回歸正常狀態，整個行業不至于陷入虧損。內襯不銹鋼復合管管件這也正是近幾年來其他行業和鋼鐵行業中長材市場發生的情況。但在板材市場，這種市場反應比較“遲鈍”，企業對于一些已經沒有銷售毛利甚至沒有邊際貢獻的產品，由于種種原因，沒能夠及時地進行調整，再加上鋼鐵產品具有需求缺乏彈性（需求量不隨價格變動同比例變動）和價格富有彈性（供給不足價格暴漲，供給過剩價格暴跌）的特性，在產能過剩、需求放緩的市場環境下，勢必進入“越虧越干，越干越虧”內襯不銹鋼復合管管件的怪圈。