2月不銹鋼復合管護欄下旬日均產量環比繼續攀升,鋼廠減產壓力逐漸加大.
    根據鋼協數字,2月下旬日均粗鋼產量203.4萬噸,旬環比上升1.4%,已經接近歷史最高水平(204.5萬噸),其中重點鋼廠日均粗鋼產量為173.2萬噸,旬環比上升0.8%。雖然日均產量仍在升高,唐山地區的高爐開工率開始下降,不銹鋼復合管護欄截至3月3日為95%,略低于2月底的97%。我們估算鋼廠目前處于現金虧損,因此認為如果需求復蘇強度低預期,鋼廠減產壓力將逐漸加大。
    鋼價上周小幅下跌,鋼廠虧損擴大.
    上周受“國五條”政策以及庫存壓力的影響,鋼價小幅下跌,我們估算鋼廠虧損擴大。供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠.

 

目前我們測算的模擬熱軋/螺紋鋼/冷軋噸鋼現金虧損(假設6周原材料庫存)分別為65,47,128元/噸。不銹鋼復合管護欄由于鋼廠在目前原材料價格水平采購意愿較低,鋼廠原材料庫存近期小幅下降,原材料價格也出現了小幅回調。
    需求旺季經銷商庫存逆市攀升,去庫存壓力仍在.
    雖然上周開始下游需求環比出現明顯復蘇,但經銷商庫存仍在繼續攀升,上周周環比上漲2.3%,建筑鋼材庫存上漲幅度大于板材。當前經銷商庫存比去年同期高9.4%(按可比口徑)。我們認為需求旺季庫存逆市攀升,一定程度可能反映出下游需求環比復蘇強度較弱,目前鋼廠和經銷商都有一定去庫存的不銹鋼復合管護欄壓力。
    維持行業“中性”觀點.