自5月23日上海螺紋鋼期貨觸底4000元/噸關口后，螺紋不銹鋼復合管欄桿期價跟隨商品市場的整體反彈之勢，維持小幅緩漲行情，近期主力合約RB1210已穩定在4100元/噸之上。由于6月初央行3年多來的首次降息行為，以及歐元區希臘議會選舉結果令人滿意，目前市場情緒對后市逐漸樂觀起來。一方面，隨著資金面的逐步寬松，房價連續幾個月維持低位反彈，對于房地產市場的走暖預期逐步加強;另一方面，歐元區炒作因希臘選舉結果暫時得以平息，原油在80美元一線得到支撐。因此，理論上螺紋鋼期價有理由延續反彈行情，而從目前基本面的實際情況來看，螺紋鋼其實依然缺乏大幅上漲的動力。

首先，今年以來產能擴張過快，產能利用率不斷下滑，供應過剩問題不斷加劇。據鋼鐵協會統計，2011年我國粗鋼年產量6.8億噸，產能8.4億噸，產能利用率僅為81.46%;2012年1-5月我國粗鋼產能新增超過8000萬噸，粗鋼年產能超9.2億萬噸。如果按照今年前5個月2.9億噸的產量來測算，產能利用率實際已進一步下滑至80%以下。只要產能利用率上不去，就意味著供應還有很大上升空間，一旦價格明顯上漲，勢必會出現更大的產量促使價格再度下行。并且，由于經濟增速的放緩，外需不給力，鋼材表觀消費較產量增速較為緩慢。雖然隨著經濟增速的逐步回落，通脹壓力的減輕，“穩增長”逐漸成為政府工作的重點，后期一系列重大項目投資建設有望加快，貨幣政策也傾向于適度寬松，但在房地產調控政策不動搖下，基建投資對鋼材不銹鋼復合管欄桿消費的拉動也很難彌補房地產市場需求的下降，消費整體很難出現大幅拉升。因此，供應過剩的格局難以有效改善。

其次，鋼材不銹鋼復合管欄桿爐料價格伴隨鋼價震蕩偏弱，成本缺乏有力支撐。從鐵礦石來看，盡管進口鐵礦石價格幾個月來有小幅反彈，但是從中長期來看，礦價下行概率依然偏高。一方面，由于國外三大礦山新增產能在2012年-2013年會有一個較大的釋放。而另外境外有40多個國家、300多個鐵礦石開采項目在建設和規劃中，預計可形成超過16億噸的礦石生產能力，2013年將增加3.8億噸生產能力。隨著礦石市場的松動，我國進口礦的來源也逐漸多元化，非三大主流礦的進口量越來越多，礦石市場壟斷程度的下降，使得價格必然形成競爭，礦價難以維持高位。與此同時，由于國內鋼價偏弱，各大鋼廠都紛紛減少礦石庫存，因此，目前國內港口鐵礦石已處于高位，短期也使得礦石價格有下調的需要。而從另一大上游焦炭來看，近3個月來，國內絕大多數地區的焦炭價格均出現大幅回落。產能過剩依然是焦炭價格走弱的重要因素，不過還有很重要的一點是，相對于鋼廠而言，焦企處于談判弱勢地位，由于鋼價目前偏低，盈利能力較差，因此今年以來鋼廠對于焦炭的壓價一直得以持續。所以，不銹鋼復合管欄桿不論鐵礦石還是焦炭，后期都將維持弱勢，價格拉升也缺乏動力。