投資要點： 本周調研了解雖然市場價格有所企穩，成交也較前期有所活躍，也有部分貿易商在自身庫存偏低的情況下有補庫打算，但總體氛圍仍舊偏空。市場悲觀情緒主要基于幾點，總體宏觀環境較弱，房地產投資滑坡較為明顯，鐵礦石港口庫存難以消化，國內礦山停產力度不大供給邊際改善有限，礦價難有明顯反彈。所以雖然價格止跌，但短期上述因素均難以看到明顯改善，政策方面也難有明顯刺激，導致總體市場預期仍舊不樂觀。生產方面由于原料價格下跌幅度大于鋼價跌幅，鋼廠不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、目前仍有50-100元的盈利空間，生產意愿較強，唐山地區高爐開工率也逐步由83%的底部逐步恢復到88%左右。 成交平淡，部分貿易商考慮補庫：前期鋼價加速下跌中，終端成交也有所壓制，貿易商繼續快速去庫。粗鋼產量較高，中間商和鋼廠庫存去化較快，數據反映的需求情況和目前市場反映成交疲弱有所背離，僅能解釋為終端進一步壓縮庫存放緩采購節奏?！氨本┑貐^13家貿易商日成交基本在20000噸左右，總體還是偏弱，今年基本沒有幾天能達到去年較為理想的30000噸的水平。不過這幾天價格有所企穩以后，成交還是比較活躍，昨天達到21400噸比前一天增加3900噸，說明目前終端并不是沒有需求，而是基本不愿意做庫存，同時預期較差壓制了采購節奏?！薄斑@兩天還有和貿易商在聊價格跌到這個時候要不要稍微補點貨，不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、畢竟現在手里面庫存不高，價格也算在低位?！? 鋼廠略有盈利，生產逐步恢復。雖然近期鋼材價格持續下跌，但原料下跌幅度更為明顯，目前鋼廠仍然略有盈利，生產意愿較強，唐山地區的高爐開工率也逐步由4月份的83%逐步恢復到88%左右，但由于資金問題產能進一步釋放難度較大。 “現在煤焦和鐵礦石價格下得都比較厲害，鋼廠成本控制比較好的鋼坯成本目前可以控制到2700元，現在差不多有100元的利潤空間，所以基本上能開的高爐都開起來了，現在還沒開的的確是由于資金問題比較大開不起來?！? 礦價小反彈，總體預期仍不樂觀:上周鐵礦石價格在跌破100美元以后，本周出現小幅企穩反彈，在100美元左右市場觀望情緒較重，總體氛圍仍舊偏空。雖然國內中小礦山和國外非主流礦山均有所停產，但主流與礦山放量穩定，礦石供應邊際變化量不大。“今年礦價到不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、100美元其實基本上大家都是看到的，但就是到了100美元以后怎么走還不好說，至少現在要起來比較難，這波反彈最多也就看到105美元左右，并沒有什么比較實質的利好消息?！薄艾F在國內選廠停得比較多，小礦山也有20%-30%停產，大礦山成本比較低現在還都開著，不過現在外礦量比較大，也相對便宜，鋼廠外礦使用比例較高，所以國產礦供應量的下降短期對市場影響不大?！? 某第三方機構對國內礦山的開工、銷售、庫存等情況調研：總體情況如下：1、目前部分鋼廠進口鐵礦石庫存較之前有小幅下降，華北某鋼廠庫存前期庫存在25天左右，目前庫存保持20天左右；2、鋼廠對于現貨補存仍以按需采購為主；3、鋼廠資金壓力普遍較大；4、國內礦山心態開始轉變，部分前期惜售庫存開始對外銷售，精粉庫存開始出現下降；5、礦山停產情況不多，但選場有部分出現停產。鞍山地區某大礦庫存2萬，低庫存，沒有壓力不急于出貨，生產正常，沒有停產現象。