本旬粗鋼日產量再度下滑,但仍維持在190萬噸高位,不銹鋼碳素鋼復合管鋼材銷量較去年12月同期下滑幅度較大,鋼企庫存下降至1059萬噸,鋼價基本持平;我們維持前期觀點,認為行業景氣回升趨勢不變,后市鋼價仍有上升空間。
    粗鋼日產量環比略有下滑,但居于190萬噸高位。不銹鋼碳素鋼復合管根據中鋼協最新統計數據,1月下旬全國粗鋼日均產量190.58萬噸,環比1月中旬191.44萬噸下降了0.85萬噸或0.45%。同期重點鋼企粗鋼日產量也略有收縮,中鋼協數據顯示,本旬重點鋼企粗鋼日產量為160.40萬噸,不銹鋼碳素鋼復合管環比1月中旬的161.25萬噸減產了0.85萬噸或0.53%。
    鋼材銷量較去年12月同期有較大幅度下滑。1月下旬78家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量154.62萬噸,同比去年12月下旬的164.2萬噸大幅下降了9.58萬噸或5.84%,本月長材銷量達到了2012萬噸,同比去年12月的2135萬噸下降了5.8%;同期板帶材銷量達到1978萬噸,比去年12月的2000萬噸的銷量下降了1.09%。
    重點鋼企業庫存水位略有下滑。本旬78家重點鋼鐵企業鋼材庫存1059萬噸,環比1月中旬1072萬噸下降了12.97萬噸或1.12%;旬末庫存量日產天數為6.56天,環比1月中旬的6.66天下滑0.1天,高于13年均值0.04天;旬末庫存量折銷售天數約6.85天,環比1月中旬的8.84天下降1.99天,不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件低于13年平均水平約1.2天。
    鋼材出廠價格環比基本持平。78家重點企業鋼材旬均售價報4238元/噸,與1月中旬的4239元/噸基本持平;不銹鋼碳素鋼復合管分品種看,本旬長材銷售價格報4051元/噸,環比上漲1.53%,板材銷售價格4387元/噸,環比上漲了0.11%,管材本旬均價報5432元/噸,環比大幅上升了7.6%,不銹鋼碳素鋼復合管從價格看,管材景氣度更高。
    投資策略:近期北方霧靄天氣導致進口鐵礦石到港交付日期推遲,港口鐵礦石庫存下降,礦石價格重新反彈至150美元上方,這對鋼鐵冶煉企業造成了一定的負面影響,但我們認為負面影響較為有限,天氣好轉,新礦石進港將對礦石價格形成一定壓力。我們維持前期的判斷,不銹鋼碳素鋼復合管認為行業景氣仍在穩步回升中,未來鋼價仍有進一步回升空間。公司選擇方面,我們繼續推薦受益礦石價格上漲的攀鋼釩鈦、金嶺礦業、酒鋼宏興和凌鋼股份;同時推薦受益于鐵路和基建投資的長材類相關公司:八一鋼鐵不銹鋼碳素鋼復合管、柳鋼股份、三鋼閩光和河北鋼鐵。
    風險提示:1)淡季需求受限,若鋼產量控制不力,鋼價可能回調。2不銹鋼碳素鋼復合管)鐵礦石價格可能處于年內最高點