鋼鐵行業:鋼價不銹鋼碳素鋼復合管震蕩企穩
 投資策略:本周大盤小幅反彈,上證綜合指數周漲幅1.11%,其中鋼鐵不銹鋼碳素鋼復合管板塊跌幅2.39%。以往年經驗來看六月中下旬后華東雨季及高溫天氣將把鋼材需求帶入淡季,短期行業開工率回落將是大概率事件。但在資金面緩解、市場預期修復的支撐下,我們預計開工率回落幅度將較為有限,后期若穩增長項目拉動效應出現,真實需求和市場預期將獲得改善,鋼價及行業利潤有望獲得向上動力;
    國內鋼價:本周鋼價小幅上漲。央行降息對市場心理的影響仍在本周初延續,下游用戶及中間商維持較好心態,市場出貨情況良好。但隨著降息心理效應的消退,市場重新進入觀望狀態,在低庫存的支撐下市場報價維持平穩。時點上華東即將進入梅雨季節、南方高溫天氣將至,短期內需求端將受到一定抑制,但成本、庫存、資金面支撐因素尚在,不銹鋼碳素鋼復合管預計短期鋼價以窄幅震蕩為主;
    庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存37.97萬噸,較上周增加0.42萬噸,熱軋庫存109.16萬噸,較上周增加0.26萬噸。從全國范圍看,中厚板、冷軋、熱軋庫存均小幅增加,線螺庫存小幅下降。經過前期跌價去庫后,市場庫存處于低位,加上政策面支持,貿易商心態已較前期明顯緩和。雖然悲觀預期已經平復,但看漲預期仍未形成,觀望將成為市場心態主流;
    國際鋼價:本周國際鋼價維持疲軟。美國薄板價格持續下跌,原因來自廢鋼價格下跌及需求疲弱,當地訂單低迷導致目前鋼廠交貨期已縮短至2周以內,目前市場仍未看到價格改善的契機,不銹鋼碳素鋼復合管預計仍有下滑空間;本周歐洲數家鋼廠上調薄板價格,市場采購略有回暖,此次提價動力來自歐元貶值導致的出口回升及進口下滑;
    原材料:本周國內礦價小幅上漲,漲價主要集中在北方地區,河北地區66%鐵精粉現貨價格為1085元/噸,與上周持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1010元/噸,與上周持平。進口礦方面,海外礦主流報價為139美元/噸,較上周上漲3美元/噸。前期鋼材跌價導致鋼廠加速原材料去庫,目前補庫意愿增多,同時因前期礦價下跌而停產的選廠尚未復工,不銹鋼碳素鋼復合管供需兩端的變化造成市場資源略顯緊張,短期精粉將存在漲價動力。