12Q4業績內襯不銹鋼復合管改善明顯。八一鋼鐵2012年實現收入266億元,同比下降5%,其中四季度實現收入51億元,同比下降13%,環比三季度下降31%;全年實現歸屬母公司凈利潤1.5億元,同比下降68%,四季度實現歸屬母公司凈利潤0.85億元,同比增219%,環比三季度增長170%;2012年加權平均凈資產收益率4%,較上年同期下降10個百分點;2012年公司實現EPS0.20元(其中扣除非經常性損益的EPS0.14元,同比下降78%),符合預期;其中四季度實現EPS0.11元,符合預期。 12年產銷量擴大,12Q4毛利率顯著提升。公司12年產鋼755萬噸,同比增長12%;產材720萬噸,供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠. 同比增長12%,其中建材370萬噸,板材350萬噸,分別增長7%、19%;由于12年鋼材銷售均價下滑約15%,總體導致毛利率自12年的8%下滑至7%;但12Q4由于經濟復蘇帶動鋼價快速回升,12Q4公司毛利率由12Q3的5大幅回升至11%,凈利潤也環比大幅改善。同時公司產成品庫存12年穩中略增,其中建材庫存下降,板材上升,主要與區域需求特征有關。 區域需求潛力仍將成為未來業績重要保障。隨著公司2500立方米高爐投產,內襯不銹鋼復合管鐵水供應逐步滿足新增的鋼材擴產計劃;公司南疆鋼鐵收購已完畢,項目預計13Q2試生產,年生產規模約300萬噸;總投資15億元在建的轉爐煉鋼連鑄車間也正在建設,建成后則將年產鋼水150萬噸,配套新增軋材生產計劃,未來產能擴張將適應新疆地區較高投資增速需求,公司2013年經營目標為:產鋼890萬噸、產材850萬噸、實現營業收入人民幣286億元。同時目前公司鐵前系統尚屬集團公司(包括2500立方米高爐),為避免同業競爭和減少關交易,集團未來擇機注入鐵前系統于上市公司亦是大概率內襯不銹鋼復合管事件。 12Q4業績內襯不銹鋼復合管改善明顯。八一鋼鐵2012年實現收入266億元,同比下降5%,其中四季度實現收入51億元,同比下降13%,環比三季度下降31%;全年實現歸屬母公司凈利潤1.5億元,同比下降68%,四季度實現歸屬母公司凈利潤0.85億元,同比增219%,環比三季度增長170%;2012年加權平均凈資產收益率4%,較上年同期下降10個百分點;2012年公司實現EPS0.20元(其中扣除非經常性損益的EPS0.14元,同比下降78%),符合預期;其中四季度實現EPS0.11元,符合預期。 12年產銷量擴大,12Q4毛利率顯著提升。公司12年產鋼755萬噸,同比增長12%;產材720萬噸,供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠. 同比增長12%,其中建材370萬噸,板材350萬噸,分別增長7%、19%;由于12年鋼材銷售均價下滑約15%,總體導致毛利率自12年的8%下滑至7%;但12Q4由于經濟復蘇帶動鋼價快速回升,12Q4公司毛利率由12Q3的5大幅回升至11%,凈利潤也環比大幅改善。同時公司產成品庫存12年穩中略增,其中建材庫存下降,板材上升,主要與區域需求特征有關。 區域需求潛力仍將成為未來業績重要保障。隨著公司2500立方米高爐投產,內襯不銹鋼復合管鐵水供應逐步滿足新增的鋼材擴產計劃;公司南疆鋼鐵收購已完畢,項目預計13Q2試生產,年生產規模約300萬噸;總投資15億元在建的轉爐煉鋼連鑄車間也正在建設,建成后則將年產鋼水150萬噸,配套新增軋材生產計劃,未來產能擴張將適應新疆地區較高投資增速需求,公司2013年經營目標為:產鋼890萬噸、產材850萬噸、實現營業收入人民幣286億元。同時目前公司鐵前系統尚屬集團公司(包括2500立方米高爐),為避免同業競爭和減少關交易,集團未來擇機注入鐵前系統于上市公司亦是大概率內襯不銹鋼復合管事件。