新房不銹鋼復合管地產國五條短空后難改房地產投資中期向好走勢
    此次出臺的新房地產國五條,不銹鋼復合管短期可能形成負面影響,但是數據統計分析很難改變房地產投資建設中期向好趨勢,否則可能將意味著中國經濟的硬著陸。其中新開工面積和在建面積增速基本分別完成了過去10年期間極限調整周期2年和1年,觸底回升趨勢明顯,中期趨勢難改。政策影響分析結論如下:1)舊政策被重新強調執行,對市場影響的邊際效應必將減弱;2)執行有難度是歷史遺留問題,地方細則預期千差萬別,執行力度難定;3)短期可能對樓市形成負面影響;4)稅收制度的強化可能預示其將取代之前的限購政策,屆時中期負面影響可忽略;5)鑒于二三線城市房地產價格尚未回到峰值,且增速緩慢,不銹鋼復合管因此政策區域影響范圍重點預計為一線城市,不是全面調控。
    微觀數據預示我國經濟繼續復蘇-2013Q1GDP大概率在8.0-8.4%
    2013年年初城投債的同比大幅發行、重卡銷售數據的持續改善以及粗鋼需求的同比改善,預期2013Q1GDP可能在8.0-8.4%之間。1)截止2013年2月18日,我國2013年共發行城投債1462.2億元,較2012年同期漲幅達到338%。2)2013年1-2月份的旬日均粗鋼產量同比增長均在13%以上,供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠.
明顯優于2011年10%和2012年的負增長,預示傳統旺季需求的復蘇也好于往年。我們比對粗鋼產能利用率及粗鋼終端需求數據,參照當時GDP增速,預計2013Q1期間GDP大概率在8-8.4%。
    低CPI和上升GDP&M2使周期股景氣3月仍可期
    2012Q3至今,我國GDP和M2增速觸底回升,不銹鋼復合管且CPI也得到有效抑制。在2013Q1預計GDP增速保持上升趨勢,2013年1月貸款同比大幅增長的情況下(預示Q1流動性相對充裕),我們預計2013年3月份周期股仍存在獲得超額收益機會。自2008年統計數據分析,在“GDP處于上升通道,流動性相對充裕亦處于上升通道,而CPI處于較低通脹水平”時,周期股漲幅最為明顯,有色和黑色金屬板塊相對滬深300能夠獲得超額收益。歷史上最為明顯的時間不銹鋼復合管期間為2008Q3-2009Q4。