全球經濟前景黯淡,不銹鋼碳素鋼復合管歐元區衰退趨勢明顯,美國經濟復蘇緩慢。全球各主要經濟體,正在逐步采取降息、增加基建投入等手段,刺激經濟恢復,防止進一步下滑。國內宏觀政策和投資也有放松跡象,連續兩次降息。但由于產能過剩,粗鋼產量位于高位,價格持續低迷,原材料成本依然較高,鋼鐵企業下半年情況更趨嚴峻。

　　4)重點關注礦山注入類和績優類公司　不銹鋼碳素鋼復合管我們維持行業中性評級。鋼鐵行業生產經營形勢較為嚴峻,下游行業需求疲軟,原材料價格維持高位,鋼材價格持續下跌,企業財務費用明顯上升,利潤大幅下降,鋼鐵行業已進入低效益時代。目前雖然從宏觀方面來看,通脹壓力緩和,信貸松綁,大項目審批加速,可刺激一定需求,但供需結構仍維持弱勢平衡;行業業績整體仍處于虧損邊緣。鋼鐵板塊市值較07年大幅縮水56%,PB按整體法計算均值0.92接近歷史低點,行業估值優勢逐步顯現。股息率均值　3.35%,分紅率效應凸顯。繼續期待政策驅動下的超跌反彈,關注估值位于底部,業績穩定具有成本優勢、盈力較強的公司;關注具有上游資源優勢、未來有鐵礦石注入、礦石自給率較高的公司;重點關注攀鋼釩鈦、新興鑄管等。新材料方面關注豫金剛石、不銹鋼碳素鋼復合管黃河旋風等。