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鋼鐵指數漲幅居前：雙金屬復合管概念帶動、主流品種亦有表現：今日鋼鐵行業指數上漲1.08%，大幅跑贏上證指數1.56%，市場表現一枝獨秀，領漲所有行業。從公司的角度來看，近三日累計漲幅位居行業前列的公司包括：1、具備一定概念的公司，如華菱鋼鐵、包鋼股份、撫順特鋼、凌鋼股份和方大特鋼，其中集團母公司涉足頁巖氣的華菱鋼鐵三日累計漲幅達17.43%，遠遠領先行業并帶動了其他鋼鐵股上漲；2、市值較小、行業內PB估值較低的公司，如韶鋼松山、馬鋼股份、安陽鋼鐵、三鋼閩光；3、前期跌幅較大的主流品種，包括華菱鋼鐵、武鋼股份、八一鋼鐵、包鋼股份、河北鋼鐵和鞍鋼股份。

行業獲得超額收益不過兩日，行業內領漲風格就開始顯現向主流品種轉換的跡象，是否意味著市場開始逐漸認可行業基本面將出現改善的預期？

加速觸底過程中減產，基本面改善信號顯現但不足夠：雙金屬復合管由于淡季需求不濟觸發市場悲觀情緒，國內市場鋼材價格急速下跌。部分生產經營較為靈活的小企業開始調整鐵前排產計劃，而軋機方面，線棒軋機和熱軋軋機的檢修情況也有所增加。從歷次減產的情況來看，鋼價下跌及其導致的鋼企減產基本同步，持續的時間不會超過3個月，減產的產量降幅和鋼價的跌幅相當。 如果從最高點算起，本輪鋼價從5月第2周下跌至今已經近10周，產量從5月下旬小幅下降至今已經6旬。簡單的根據以往經驗來推算，不排除快速下跌的鋼價有望在8月觸底的可能性。
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關注具備業績保障且PB較低的公司。雖然行業基本面改善的跡象尚不明顯，但近日期貨價格的小幅反彈有利于緩解市場較為悲觀的情緒。同時，前期跌幅較大的鋼鐵股開始顯現一定的估值優勢和配置價值。連續5周跑輸大盤的鋼鐵股在事件性的驅動作用下出現一定幅度的反彈也在情理之中。只是，歷史經驗表明，缺乏基本面配合的股價難以獲得持續的超額收益。因此，建議關注前期跌幅較大且具備一定業績保障的八一鋼鐵、新興鑄管，PB較低的寶鋼股份。鋼鐵行業：雙金屬復合管行業反彈改善預期 。