12年不銹鋼復合管鋼鐵上市公司虧損76億,剔除寶鋼資產重組影響后合計虧損144億。但隨著12年四季度鋼價的上漲,行業盈利情況從開始逐步回升,一季度實現扭虧盈利22億。但從一季度單月盈利情況和鋼價走勢看,行業復蘇持續力并不強,大中型鋼廠1-3月份的凈利潤分別為13.38億、9.98億、2.67億逐步下滑,3月份行業虧損面達到45.3%。
    成本:12年行業主要原材料鐵礦石均價同比下滑22%,焦炭均價同比下滑14%,考慮鐵礦石和焦炭在成本中占比后理論上行業單噸原燃料成本降幅為17.5%。我們統計的18家普鋼公司單噸原燃料12年實際成本降幅為16.7%,部分公司成本降幅在20%左右,供應 不銹鋼復合管,雙金屬復合管,不銹鋼復合管護欄,內襯不銹鋼復合管,工業用內襯不銹鋼復合管,外涂塑內襯不銹鋼復合管,內襯不銹鋼復合鋼管,不銹鋼碳素鋼復合管,內襯不銹鋼復合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質量保證，價格優惠.

而大部分公司單噸原燃料成本降幅在11%-14%的區間,反映上市鋼企大部分成本控制能力偏弱。
    企業庫存:12年末上市鋼企庫存1976億較12年中期下降9.3%,而13年一季度庫存再次回升8.9%到2151億。且一季度鋼廠是處于原料去庫存和產成品補庫存過程,存庫的增加更多由于產成品庫存大幅增加所致。雖然春節以后貿易商庫存開始季節性去化,不銹鋼復合管但由于鋼廠被動作為鋼材庫存蓄水池的作用越來越大,結合鋼廠庫存同比大幅增加情況,產業鏈目前鋼材庫存壓力仍舊較大。這和中鋼協公布的大中型企業鋼企高庫存現狀吻合。
    應收應付:12年往來賬目變化和11年正好相反。應收賬款和應付賬款分別增長34%和15%,而應收票據增長9%,應付票據下降6%。我們認為這主要是由于12年行業總體虧損,微觀層面公司為了控制財務費用降低結算中對票據的使用,而被迫繼續進行信用擴張,帶來了應收應付賬款的大幅擴張。這一方面會導致行業信用風險有所加劇,另一方面也會導致應收賬款跌價準備增加,從而對利潤表形成負面不銹鋼復合管沖擊。