中國鐵物發展受制于內襯不銹鋼復合管鐵路行業投資規模和鋼鐵需求

7月6日晚間，中國證監會網站預披露了中國鐵路物資股份有限公司(以下稱“中國鐵物”)首次公開發行A股招股說明書，擬在上交所上市。本次公開發行不超過27.7億股股份，內襯不銹鋼復合管募資不超過60億元人民幣，保薦人為中信證券。公開資料顯示，其本次A股公開發行6.85億股，預計募資31.99億元，雖僅為其預計募資金額的77.44%，但仍為A股年內募資規模第二大的新股IPO。

中國鐵物是由中國鐵路物資總公司整體重組改制設立，是央企中唯一一家以供應鏈服務為主要業務的特大型企業集團。中國鐵物是鐵路物資和鋼鐵、礦產品的特大型供應鏈服務企業集團。

鐵路行業投資規模下降或造成不利影響

我國鐵路行業投資主要由政府主導，內襯不銹鋼復合管鐵路行業的具體投資計劃及投資規模主要受我國總體經濟狀況和政府對未來經濟增長的預期、現有鐵路設施的使用狀況和政府對未來需求增長的預期等因素影響。同時，鐵路投資主體的自己狀況和融資能力等因素也會對我國鐵路投資規模產生一定影響。

“十二五”期間，鐵路行業投資規模存在一定的不確定性，如果未來鐵路行業投資下降，將直接影響鐵路建設物資和鐵路裝備物資的需求，也會導致鐵路運營里程增速減緩，間接影響鐵路運營物資的需求增長，從而對中國鐵物鐵路物資供應鏈服務的發展產生不利影響。

鋼鐵需求放緩或影響經營業績

鋼鐵供應鏈集成服務是中國鐵物重要主營業務之一，2011年度，中國鐵物鋼鐵供應鏈集成服務收入占本公司主營業務收入的65.47%。我國鋼鐵行業總體發展情況會對中國鐵物鋼鐵供應鏈集成服務產生直接影響。

我國的鋼鐵消費主要集中在建筑、機械、汽車、家電、電力和造船等行業，國內國際經濟形勢以及我國投資、消費、出口等諸多因素均會對我國鋼鐵行業的發展產生重要影響。2011年以來，歐債危機持續蔓延，全球經濟恢復增長的不確定性在逐漸增加，我國經濟發展也難免會受其影響。如果未來我國宏觀經濟發展放緩，基礎設施建設投資增速降低，那么，我國鋼鐵內襯不銹鋼復合管總體需求將放緩，從而對中國鐵物鋼鐵供應鏈集成服務產生不利影響。