昨日，不銹鋼復合管商品市場依然維持震蕩整理，螺紋鋼期貨略漲0.11%至3703元/噸，目前依然處于震蕩筑底的過程。而成交量逼近150萬手，為近期最大的成交量。

　　從市場持倉來分析，近期的螺紋鋼行情比較“詭異”。專家指出，這次螺紋鋼的下跌，市場主力空頭資金是在跌破4000點后進入市場的，這與大鋼廠逢高進行套期保值的操作原則不太相同，無法判斷是新進的投機資金還是大鋼廠追加的保值頭寸。

　　而在空頭資金不斷入場的過程中，市場凈空單比例不斷上升，7月19日達到了頂峰的79000余手，空頭資金完全占據上風。

　　在下跌的過程中，現貨、不銹鋼復合管鋼廠出廠價格配合行情，使得螺紋期貨價格跌破了去年10月行情調整的低點，但令市場失望的是至今沒有看到集中減產檢修的信號出現。

　　鋼鐵行業加速優勝劣汰

　　需要注意的是，鋼鐵行業的現狀出現了“惡性循環”的情況。

　　“在目前的行情下，民營小鋼廠的減產也不足，企業擔心停產后，銀行催貸，可能馬上就倒，只能硬著頭皮生產。”東興期貨分析師張郡凌表示。

　　按照鐵礦石和焦炭價格來推算企業成本，不銹鋼復合管3700元下方鋼材價格已經低于鋼廠的成本。而鋼價下跌后，前期抗跌的鐵礦石和鋼坯又出現了補跌，這就形成了產成品和原材料交替下跌的惡性循環。

　　鋼廠也在期貨現貨的連續下跌后，不斷下調出廠價格。華東地區主導鋼廠沙鋼的HRB400的出廠價格已經從6月底的4170元/噸的高位下調了250元至3920元/噸。但鋼價的下跌并沒有激發需求，同期國內庫存仍然高達670萬噸。同期的粗鋼產量繼續保持在接近195萬噸的水平，不銹鋼復合管沒有出現大規模減產的跡象。